לאחר שאתמול סקרנו בקצרה את מיקרון טכנולוג'י, נפנה כעת לנתח את קצב הצמיחה של החברה. ב-12 החודשים שהסתיימו ב-28 באוגוסט 2014 רשמה מיקרון טכנולוג'י הכנסה של כ-16.4 מיליארד דולר – צמיחה של כ-86% לעומת ההכנסות שרשמה יצרנית השבבים רק שלוש שנים קודם. על פי ביצועי הרבעון האחרון בשנת הכספים, נראה שמיקרון צפויה להציג צמיחה מרשימה גם ב-2015. את הרבעון האחרון סיימה מיקרון עם הכנסות של כ-4.2 מיליארד דולר, עלייה של כ-49% לעומת הרבעון המקביל.

על אף קצב הצמיחה המרשים בשורה העליונה, מניית מיקרון רושמת בחצי השנה האחרונה תנודתיות רבה בבורסת נאסד"ק בה היא נסחרת תחת הסימול MU. כך למשל, בחודש אוקטובר הספיקה מניית החברה לצנוח ב-20% ולעלות בחזרה, תוך שהיא משלימה זינוק של 24.5% בששת החודשים האחרונים ומותירה את מדד S&P 500, שרשם במהלך התקופה עלייה של כ-7.4% בלבד.
מה גרם לזינוק המטאורי בביצועי החברה? הסיפור של מיקרון הוא בבואה של שוק השבבים בשנים האחרונות: שוק המיזוגים ורכישות לצד קריסת חברות שבבים שהתקשו לעמוד בתחרות הקשה הביא לצמצום במספר החברות בתעשייה. לשם השוואה, הענקית הקוראנית סמסונג (סימול: SSNF) מחזיקה נתח של כ-40% משוק השבבים, כשמיקרון והייניקס מחזיקות כל אחת כ-20% ומותירות את יתר החברות עם נתח שוק צנוע בלבד.
העובדה שסמסונג מחזיקה בנתח משמעותי כל כך בשוק השבבים לא מסייעת למיקרון ומתחרותיה. הבעיה העמיקה עקב הצלחתה של סמסונג בשוק הסמארטפונים, שאפשר לה למכור את השבבים בשולי רווח קטנים במיוחד ולעתים אף בהפסד. הסיבה: הסמארטפונים ומוצרי אלקטרוניקה אחרים שפיתחה החברה הדרום-קוראנית צורכים את עיקר השבבים שהחברה מייצרת. זאת לעומת מיקרון שעסקי השבבים הם הלחם והחמאה של החברה.
אז איך בכל זאת מיקרון מצליחה לרשום ביצועים מרשימים שכאלה? במקרה של מיקרון נראה כי התשובה טמונה ברכישת אלפידה היפנית, שהשלימה מיקרון ב-2013 תמורת כ-2.5 מיליארד דולר. לאלפידה היו כל הכלים להצליח לבדה בשוק התחרותי מאחר ובחרה להתמקד בשבבים ייחודיים שמאפשרים להשיא רווח נאה ממכירתם. אך חובות של 5.6 מיליארד דולר בעקבות השקעה אדירה שביצעה להקמת מפעלים חדשים, רגע לפני המשבר הגדול שפקד את הכלכלה הגלובלית ב-2008, הביא לקריסתה. רכישתה של אלפידה מיצבה את בין היתר את מיקרון כספקית המובילה לשבבים לתעשיית הרכב. מכאן כשהרכבים השונים הופכים יותר ויותר דיגיטליים, ההכנסות של מיקרון צומחות יותר ויותר – ואיתם גם הרווחיות. את השנה שהסתיימה באוגוסט 2014 סיימה מיקרון עם רווח נקי של כ-3 מיליארד דולר – כמעט פי 3 מהרווח שהשיגה שנה קודם. במהלך שנת הכספים של 2014 ייצרה החברה מזומנים בהיקף של 5.7 מיליארד דולר לעומת תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 1.8 מיליארד דולר ב-2013.

 המידע המופיע באתר אינו מהווה משום ייעוץ ו/או שיווק ו/או מתן חוות דעת מקצועית ו/או המלצה בנוגע לכדאיות השקעה ו/או ביצוע עסקה, לרבות רכישה, החזקה או מכירה, של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אחרים, או בכל עניין אחר, ואינו מהווה תחליף לייעוץ ו/או שיווק ו/או חוות דעת מקצועית המתחשבים בנתונים ובצרכים האישיים של כל אדם.